VK требует от структур Apple 58 млн рублей неустойки за каждый день, пока приложения холдинга остаются вне App Store . За 365 дней заявленная сумма достигает 21,2 млрд рублей. Сама VK ожидает скорректированную EBITDA всей группы за 2026 год выше 24 млрд рублей. Один судебный конфликт компания фактически оценивает почти в годовой операционный результат десятков цифровых сервисов. Эта пропорция особенно выразительна для бизнеса, который несколько лет развивался в условиях резкого сокращения внешней конкуренции на российском рынке.
В 2024 году VK получила 147,6 млрд рублей выручки и закончила год с отрицательной скорректированной EBITDA 4,9 млрд рублей. Финансовое положение пришлось исправлять капиталом акционеров. В июне 2025 года группа привлекла 112 млрд рублей через закрытую допэмиссию для снижения долговой нагрузки. Эта сумма равнялась примерно 76% всей выручки предыдущего года. Участниками размещения стали закрытые фонды, пайщиками которых являются крупнейшие российские акционеры VK. Обычного сокращения расходов и роста продаж для расчистки баланса оказалось недостаточно.
В 2026 году отчетность действительно стала лучше. За 1 полугодие выручка выросла на 12% до 81 млрд рублей, EBITDA — на 34% до 14 млрд рублей, чистый долг снизился до 60,2 млрд рублей. Одновременно VK продала 25% цифрового банка «Точка» за 21,2 млрд рублей. Восстановление опирается на 2 источника: операционные сервисы начали зарабатывать больше, а баланс получил помощь от прошлогодней допэмиссии и продажи крупного актива. Выход из финансовой ямы измеряется десятками миллиардов рублей нового капитала и отчужденной собственностью.
Биржа оценивает результат намного жестче корпоративной презентации. Исторический максимум акции VKCO составлял 2448 рублей в августе 2020 года. В июне 2026 года бумага опускалась до 182,3 рубля, а к середине августа торговалась примерно по 130–160 рублей. От пика компания потеряла более 90% биржевой стоимости одной акции. Даже свежий рост выручки и EBITDA пока не вернул инвестору малую часть прежней оценки бизнеса. Для компании, которая называет себя лидером Рунета по аудитории, такой многолетний результат остается главным рыночным приговором.
Причем VK получила условия, о которых обычный технологический конкурент может только мечтать. Facebook* и Instagram* были заблокированы раньше, WhatsApp* полностью заблокировали в России в феврале 2026 года, а власти публично заставляли пользователей переходить на государственно продвигаемый мессенджер MAX. Ограничение иностранных платформ освобождает аудиторию, рекламное время и коммуникационные привычки пользователей. VK не пришлось вытеснять значительную часть глобальных соперников лучшим продуктом или более низкой ценой. Их присутствие сокращалось административными решениями, а российские сервисы получали освобожденное пространство.
Иск к Apple дает еще одну жесткую пропорцию. Потенциальные 21,2 млрд рублей за год почти совпадают с масштабом операционного результата, который VK рассчитывает заработать всей группой. Суд может определить другой размер взыскания, и сам платеж пока существует только как требование. Экономическая пропорция уже установлена самой VK. После 112 млрд рублей рекапитализации, продажи актива и многолетнего сокращения внешней конкуренции компания оценивает конфликт с Apple почти в стоимость годовой EBITDA. Это плохой итог для бизнеса, которому государственная среда дала редкое преимущество: административная защита помогла занять пространство, но рыночную стоимость пришлось спасать капиталом акционеров, а судебная претензия по масштабу стала сравнима с результатом основной деятельности.
ИСТОЧНИК: «Экстракт» .
* Facebook, Instagram и WhatsApp принадлежат компании Meta, признанной в России экстремистской организацией; её деятельность на территории РФ запрещена.
Максим Рокатанский